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Ⅰ　はじめに

金融審議会「公開買付制度・大量保有報告制度等ワーキング・グループ」（以下「WG」という）では、両制度の実効性確保（エンフォースメント）について様々な議論がなされた。しかし、WG報告（令和5年12月25日）において具体的な改正の提言がなされたもの（それを受けて令和6年金融商品取引法〔以下「金商法」という〕改正に際し政府令の改正が予定されているもの）はごく一部にとどまり、今後の課題として残された部分が大きい。本稿では、公開買付制度のエンフォースメント（Ⅱ）と大量保有報告制度のエンフォースメント（Ⅲ）のそれぞれについて、現行制度を概観した上で（1）、WGでの議論および令和6年金商法改正の内容を分析し（2）、今後の課題について検討する（3）。¶001